各中央企業：
PPP（政府與社會資本合作）模式是我國基礎設施和公共服務供給機制的重大創新，對于推進供給側結構性改革、創新投融資機制、提升公共服務的供給質量和效率具有重要意義。
近年來，中央企業主動適應改革要求，努力拓展市場，積極探索開展PPP業務，在推動自身業務快速發展的同時，有力支持了地方經濟發展，取得了良好成效。
為貫徹新發展理念，提高中央企業境內PPP業務經營管理水平，有效防范經營風險，實現規范有序可持續發展，現將有關工作要求通知如下：
一、堅持戰略引領，強化集團管控。
各中央企業要緊密圍繞企業發展戰略和規劃，建立健全本企業PPP業務管控體系，穩妥開展PPP業務。
一是加強戰略引領。立足企業功能界定與分類定位，結合企業戰略和發展方向，充分考慮企業財務資源和業務能力，規劃本企業PPP業務發展。PPP業務較為集中的企業應編制PPP業務專項規劃，優化PPP業務布局和結構。
二是完善全過程管控體系。建立健全PPP項目管理制度，從預算約束、事前可研決策、事中項目實施管理、事后投資評價等方面細化管控流程，構建權責明晰的管理機制，加強企業投資、財務、法務、審計等部門的協同配合，形成管控合力。
三是加強集團管控。明確集團對PPP業務管控的主體責任和各級子企業的具體管理責任，由集團總部（含整體上市的上市公司總部）負責統一審批PPP業務。
四是依法依規操作。加強投標管理及合同談判，嚴格執行合規審查程序，切實防范PPP業務中的違法違規風險，妥善處理并及時報備重大法律糾紛案件。
二、嚴格準入條件，提高項目質量。
各中央企業要將源頭管控作為加強PPP業務管理的重中之重，細化PPP項目選擇標準，優中選優，規范有序參與市場競爭，有效應對項目占用資金規模大、回報同期長帶來的潛在風險。
一是聚焦主業。根據項目投資、建設、運營等環節特征準確界定集團主業投資領域，認真篩選符合集團發展方向、具備競爭優勢的項目。將PPP項目納入企業年度投資計劃管理，嚴控非主業領域PPP項目投資。
二是堅持“事前算贏”原則。在項目決策前充分開展可行性分析，參考本企業平均投資回報水平合理設定PPP投資財務管控指標，投資回報率原則上不應低于本企業相同或相近期限債務融資成本，嚴禁開展不具備經濟性的項目，嚴厲杜絕盲目決策，堅決遏制短期行為。
三是認真評估PPP項目中合作各方的履約能力。在通過財政承受能力論證的項目中，優先選擇發展改革、財政等部門入庫項目，不得參與付費來源缺乏保障的項目。
三、嚴格規?？刂?，防止推高債務風險。
各中央企業要高度關注PPP業務對企業財務結構平衡的影響，綜合分析本企業長期盈利能力、償債能力、現金流量和資產負債狀況等，量力而行，對PPP業務實行總量管控，從嚴設定PPP業務規模上限，防止過度推高杠桿水平。
一是納入中央企業債務風險管控范圍的企業集團，累計對PPP項目的凈投資（直接或間接投入的股權和債權資金、由企業提供擔保或增信的其他資金之和，減去企業通過分紅、轉讓等收回的資金）原則上不得超過上一年度集團合并凈資產的50%，不得因開展PPP業務推高資產負債率。
二是集團要做好內部風險隔離，明確相關子企業PPP業務規模上限；資產負債率高于85%或近2年連續虧損的子企業不得單獨投資PPP項目。
三是集團應加強對非投資金融類子企業的管控，嚴格執行國家有關監管政策，不得參與僅為項目提供融資、不參與建設或運營的項目。
四、優化合作安排，實現風險共擔。
各中央企業在PPP項目中應充分發揮項目各合作方在融資、建設、運營等方面的比較優勢，合理確定股權比例、融資比例，努力降低綜合融資成本，切實做好項目運營合作安排，實現合作共贏。
一是落實股權投資資金來源。各企業要嚴格遵守國家重大項目資本金制度，合理控制杠桿比例，做好擬開展PPP項目的自有資金安排，根據項目需要積極引入優勢互補、協同度高的其他非金融投資方，吸引各類股權類受托管理資金、保險資金、基本養老保險基金等參與投資，多措并舉加大項目資本金投入，但不得通過引入“名股實債”類股權資金或購買劣后級份額等方式承擔本應由其他方承擔的風險。
二是優化債權資金安排。積極與各類金融機構建立PPP業務合作關系，爭取長期低成本資金支持，匹配好債務融資與項目生命周期。
三是規范融資增信。在PPP項目股權合作中，不得為其他方股權出資提供擔保、承諾收益等；項目債務融資需要增信的，原則上應由項目自身權益、資產或股權投資擔保，確需股東擔保的應由各方股東按照出資比例共同擔保。
四是做好運營安排，探索多元化的項目回報機制。結合企業發展需要，不斷提高PPP項目專業化運營管理能力，對于尚不具備專業化運營管理能力的項目，通過合資合作、引入專業化管理機構等措施，確保項目安全高效運營。
五是積極盤活存量投資，完善退出機制。根據自身和項目需要，持續優化資金安排，積極通過出讓項目股份、增資擴股、上市融資、資產證券化等多渠道盤活資產、收回資金，實現PPP業務資金平衡和良性循環。
五、規范會計核算，準確反映PPP業務狀況。
各中央企業應當根據《企業會計準則》相關規定規范PPP業務會計核算。
一是規范界定合并范圍。根據股權出資比例、合作方投資性質、與合作方關聯關系（如合營、擔保、提供劣后級出資等），對項目融資、建設和運營的參與程度，風險回報分擔機制，合作協議或章程約定等，按照“實質重于形式”原則綜合判斷對PPP項目的控制程度，規范界定合并范圍；對確屬無控制權的PPP項目，應當建立單獨臺賬，動態監控項目的經營和風險狀況，嚴防表外業務風險。
二是足額計提資產減值準備。定期對PPP項目長期股權投資、取得的收費權、股東借款等資產進行減值測試，重點關注實際運營情況與項目可研預期差距較大、合作方付款逾期等減值跡象，及時足額計提減值準備，防范資產價值不實。
三是規范核算項目收益。同時參與PPP項目投資、建設或運營的企業，應當合理劃分和規范核算各階段收益。
六、嚴肅責任追究，防范違規經營投資行為。
各中央企業要切實承擔起對PPP業務管控的主體責任，加強對全集團PPP業務的審計與監督檢查，不斷提高PPP業務投資經營管理水平。要對PPP業務經營投資責任實施規范化、科學化、全周期管理，完善決策事項履職記錄。
對違反本通知要求，未履行或未正確履行投資管埋職責造成國有資產損失以及其他嚴重不良后果的各級經營管理人員，要嚴肅追究責任，同時對PPP業務重大決策實施終身責任追究制度。
各中央企業要對照本通知要求，全面梳理已簽約PPP項目，根據發現的風險和問題，及時完善制度，加強管控，提出應對措施。
對存在瑕疵的項目，要積極與合作方協商完善；對不具備經濟性或存在其他重大問題的項目，要逐一制定處置方案，風險化解前，該停堅決停止，未開工項目不得開工。
國務院國有資產監督管理委員會
2017年11月17日